三项指标走强 基建投资持续发力

9月20日，在上海市虹口北外滩的世界会客厅，“潮涌浦江”活动成果总结暨重特大项目发布活动举行。活动现场宣布启动8个重特大项目，项目总投资约1.8万亿元。

随着“金九银十”传统旺季到来，各地基础设施建设按下“加速键”，一批重大项目加速形成实物工作量。从商用车产销、水泥出库量、沥青装置开工率等数据看，基建投资提速迹象明显。

业内人士认为，当前是基建投资发力稳增长的重要窗口期。伴随各地基建项目加快形成实物工作量以及一系列稳增长稳投资政策加码，基建投资增速将延续加快势头。

商用车产销好转

商用车产销被视为衡量基建投资热度的指标之一。业内人士介绍，商用车市场的发展与基建投资、房地产投资需求息息相关。在当前房地产投资增速放缓背景下，基建投资已成为拉动商用车需求的重要力量。

据中国汽车工业协会统计，8月，商用车产销分别完成23.8万辆和25.8万辆，同比分别增长3.1%和4.0%。这是商用车产销自去年4月以来首次实现同比双增长。“随着一批条件成熟的基础设施建设项目逐步形成实物量，商用车产销形势逐步好转。”中汽协分析称。

此外，挖掘机是基础设施建设的“标配”，是反映基础设施建设、固定资产投资等经济变化的风向标。“央视财经挖掘机指数”相关数据显示，我国基建投资呈持续发力态势。8月，全国工程机械单月平均开工率为64.0%，延续二季度以来增长趋势；汽车起重机、挖掘机、泵车、摊铺机4类设备开工率超过60%。

当前正处于稳增长重要窗口期，基建投资持续发力，能够尽快形成实物工作量，为稳住经济大盘提供动力。当前财政等资金支持基建投资力度较大，8月下旬以来高温天气逐步缓解，均有利于基建项目正常施工。

信达证券研报认为，近期，基建投资持续发力，开工建设项目显著增加，三季度保障实物工作量任务有望顺利兑现。

水泥出库量上升

作为监测基建投资的指标之一，水泥出库量近期明显上升。建筑行业信息资讯平台百年建筑网发布的全国250家水泥生产企业数据显示，9月6日至9月12日，水泥企业出库量814.1万吨，环比上升2.15%，整体需求止降回升。

百年建筑网分析称，“金九银十”传统旺季来临，水泥需求陆续释放，加之专项债资金进一步使用到位，促使地方项目加快开工。预计下期全国水泥出库量将进一步增加。

“整个三季度水泥基建方面的用量，周平均应该在190万吨至210万吨的水平。”百年建筑网水泥首席分析师江元林表示，9月、10月一批新项目新工程陆续开工，将给水泥消费带来新的增量。

“目前水泥市场逐步恢复，从全国范围来看，已经恢复到正常水平的70%以上。”天山股份近日在接受机构调研时表示，下半年水泥需求将呈现稳步回升态势，尤其是进入9月传统旺季后。

水泥市场企稳预示基建投资形成的建材需求正加快释放。百年建筑网分析，前期部分不利因素影响消除后，重点工程施工进度逐渐恢复正常，基建需求稳步增长。

青海一家水泥企业负责人坦言，疫情得到有效控制后，施工进度已恢复正常，加之部分工地抢工期，重点项目需求逐渐回升。

沥青装置开工率提升

作为监测基建投资的指标之一，沥青装置开工率自9月以来明显提升。

Wind数据显示，9月第一周，沥青装置开工率周度指标升至39.7%，超过8月最高点，环比提高1.6个百分点。

开源证券报告认为，从高频数据看，沥青装置开工率自9月以来有较大幅度提升，说明基建投资正在发力。“9月，沥青装置开工率进一步提升，预示高温缓解后，施工条件恢复，基建需求回暖。”中信证券报告称。

这一点在先行指标上也有所体现。国家统计局日前发布数据显示，8月建筑业商务活动指数为56.5%，位于较高景气区间，建筑业生产活动继续扩张。从行业情况看，土木工程建筑业商务活动指数为57.1%，新订单指数和业务活动预期指数分别升至55.5%和64.1%，表明基础设施项目建设保持较快施工进程，市场需求继续回升，企业对近期发展预期向好。

东方金诚首席宏观分析师王青预计，9月基建投资增速将延续加快势头，三季度基建投资同比增速有望达11%左右，较二季度提升约4个百分点。川财证券首席经济学家陈雳表示，基建投资是当前稳定经济大盘的重要抓手，随着稳经济稳投资政策持续加码，四季度基建投资增速有望进一步加快。