高瓴资本张磊为什么看重广联达？一文解读数字建筑平台商指数级增长机会

5月18日，广联达（002410,SZ）召开2021年度投资者大会，上百家机构投资者参会。如此市场热度与广联达建筑信息化龙头企业的地位不无关联。

作为广联达第八个三年计划的开局之年，广联达在2020年收获了优良的业绩：营业收入实现40.05亿元，同比上涨13.10%；归母净利润实现3.3亿元，同比上涨40.55%。按照分红计划，广联达每10股派发现金股利2.50元（含税），持续回报股东。

定位为建筑行业数字化转型的核心引擎，广联达一直致力于推动建筑行业各环节的数字化转型。“数字化转型最大的矛盾是什么？是客户对数字化的系统化的需求与碎片化供应之间的矛盾。”广联达总裁袁正刚表示，集合多项数字化技术优势的系统化解决方案是当前客户的迫切需求，也是广联达的发展主线。

2021年是广联达“八三”战略承上启下的关键之年，也是其二次创业的中期之年。站在加速的跑道上，广联达以系统化解决方案，规模化产品能力，坚定推动指数型增长的实现。

瞄准客户“一体化”需求打通从造价到施工全产业链条

疫情之下，数字中国加速到来，数字化从可选题变为必选题，几乎各行各业都在寻求跃升路径，希求能够尽快实现数字化，以期在行业竞争中占得先机。

全球知名咨询机构的数据曾指出，建筑行业在整体的数字化上排在末尾位置，而落后的生产方式使得建筑行业深陷低效、风险因素多发等不利局面。无论是从效率还是安全性的角度考虑，数字化转型已成为建筑行业的共识，摆在建筑企业面前的紧要问题是如何才能满足需求。

“每一个技术提出、推广的时候，大家都在畅想这个技术可以解决我们建筑行业哪些根深蒂固的问题，但是很遗憾，过去这些年，没有哪项技术能彻底解决这些问题。”袁正刚在投资者大会上表示。

袁正刚提出的问题直击了建筑行业数字化转型的痛点——单个数字化技术不足以解决客户系统化的数字化转型需求。“客户需要的是将数字化技术整合起来，去解决成本、进度、质量、安全等问题。”袁正刚表示，诸多数字化技术都已成熟，应当进入规模化应用阶段。

项企一体化，打通设计、造价、施工全流程数据，这正是广联达适应客户需求打造产品的深层逻辑。袁正刚介绍，当意识到客户需要的是系统化解决方案的时候，广联达进行了大力度的整合，将原本独立奔跑的业务整合打造为一个平台，“这不是简单的1+1=3的问题，而是根本性的变化”。

作为建筑信息化龙头企业，广联达以推动行业数字化转型为己任，在过去二十余年间率先在造价、施工等领域推动新技术的应用，已推出项企一体化解决方案，帮助实现项目管理系统、BIM系统、智慧工地系统等数据的互联互通。2020年10月，广联达收购了设计环节的鸿业科技，实现了全产业链条各环节的布局，正扎实推进针对设计院客户群的产品研发和客户拓展。

规模化能力上升耐心打造指数型增长

广联达目前主要将业务分为三大板块和数个创新单元，分别为数字造价业务板块、数字施工业务板块、数字设计业务板块，数字供采、数字城市、数字金融、数字教育等创新业务单元。

从业绩贡献角度，数字造价业务主要为工具类软件产品及数据服务，在行业内长期处于优势地位，是成熟业务，近年来的业务发展主线是云转型，已经成功进入了全面转型的一个阶段。广联达2020年年报显示，该业务板块云收入16.22亿元，同比增长76.05%，占数字造价业务的收入比例达58.12%，此前已经完成转型的地区，续费率超过85%。

数字施工业务板块是广联达近年来重点突破的成长业务，主要聚焦工程项目建造过程，通过“平台+组件”的模式，为施工企业提供平台化解决方案以及软硬件产品销售。

“去年施工业务把重心放在了回款上，回款并不只是表面的现金流，实际上背后是我们对客户整体交付能力和整体服务能力的体现。去年我们在回款方面实现了超80%的增长，这是一个非常棒的数据，这反映了我们的施工业务是真正稳健地在发展。”袁正刚介绍。

广联达董秘李树剑表示，施工业务已经具备了快速规模化的能力。投资者大会上，广联达以一组数据作为例证：2020年，广联达施工业务解决方案类合同额大幅增长70%，体现了客户整体解决方案类需求的快速增长，客户数增长超过1700家，在累计超过3400家客户中，2020年新增超过一半，体现了其客户的加速开拓。据了解，当前，广联达已服务各大中小型建筑企业，大客户如浙江建投、广西建工、陕西建工、北京建工等，企业内部的规模化复制正全面铺开，无疑将驱动施工业务快速增长。

“看九年，想三年，做一年。”这是广联达董事长刁志中确立的战略规划，广联达也因此成为A股中少有的每三年提出公司阶段性发展规划的企业，由战略驱动、由愿景驱动，正是对行业的透彻理解和精准把握，使得广联达一直以来都有自己的节奏，可谓“不畏浮云遮望眼”。

业务规模扩张的过程中，广联达持续在研发上加大投入，为未来的商业化及规模化打下良好基础。2020年，广联达研发投入总额为13.39亿元，占营业收入33.93%，同比增长23.13%，主要投向图形技术、人工智能、云计算等领域。

“我们期望我们的业务是指数级增长，但可能大家更容易看到的是线性增长”，袁正刚在投资者大会上表示，在线型增长和指数型增长的交叉区域有一个“耐心区”，准备好耐心与信心，“我们肯定会坚定不移地走下去，打造指数型增长的能力”。